2011年上半年煤炭上市公司業(yè)績(jī)影響因素分析

中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：煤礦安全標(biāo)準(zhǔn)提高、環(huán)境治理投入加大、貸款利率調(diào)整等剛性因素疊加，進(jìn)一步加劇了煤炭企業(yè)成本的上升，企業(yè)應(yīng)收賬款增加，上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所上升，應(yīng)該引起足夠的重視。

    2012-2016年中國(guó)煤炭工業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局與未來(lái)前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告

        1 產(chǎn)能釋放促進(jìn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

    2011年上半年煤炭產(chǎn)銷(xiāo)量保持較快增長(zhǎng)，全國(guó)煤炭產(chǎn)量完成17.7 億t， 與去年同比增長(zhǎng)12.7%；煤炭銷(xiāo)量完成17.1億t，同比增長(zhǎng)13.8%。

    煤炭上市公司由于新建煤炭項(xiàng)目投產(chǎn)、煤礦資產(chǎn)注入合并報(bào)表等因素導(dǎo)致上半年煤炭上市公司產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。部分公司的煤礦項(xiàng)目在2010 年下半年投產(chǎn)，開(kāi)始持續(xù)釋放產(chǎn)能，今年上半年煤炭上市公司產(chǎn)銷(xiāo)量提升較快。

    2 煤炭?jī)r(jià)格上漲推動(dòng)公司業(yè)績(jī)提升

    2011年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)9.6%，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)14.3%，主要耗煤行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，導(dǎo)致煤炭市場(chǎng)需求旺盛，秦皇島23MJ/kg動(dòng)力煤價(jià)由年初的785元/t上漲至6月末的843元/t，漲幅達(dá)60元/t或7.6%；2011年上半年的均價(jià)也比2010 年的全年均價(jià)747 元/t 高出7%，達(dá)到799元/t。此外，受到尿素價(jià)格、電解鋁價(jià)格等上漲的影響，部分煤炭上市公司的副業(yè)盈利能力預(yù)期出現(xiàn)改善。

    3 成本上升拖累公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

    上半年我國(guó)通脹水平居高不下，物價(jià)上漲幅度較大。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，6月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.4%，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格比去年同月上漲10.5%（7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.5%，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格比去年同月上漲11%），煤炭生產(chǎn)所需的原材料及勞動(dòng)力成本相應(yīng)上升，在一定程度上影響了煤炭上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

    此外，煤礦安全標(biāo)準(zhǔn)提高、環(huán)境治理投入加大、貸款利率調(diào)整等剛性因素疊加，進(jìn)一步加劇了煤炭企業(yè)成本的上升，企業(yè)應(yīng)收賬款增加，上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所上升，應(yīng)該引起足夠的重視。