2012年有色金屬行業(yè)形勢(shì)展望

中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：2012 年有色金屬行業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境依然復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不穩(wěn)定和不確定因素仍然較多，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性和有色金屬供需造成較大影響。以下因素值得重點(diǎn)關(guān)注：（一）全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇風(fēng)險(xiǎn)上升。（二）解決歐債危機(jī)仍任重道遠(yuǎn)。（三）美元走勢(shì)依然值得重點(diǎn)關(guān)注。（四）貨幣政策環(huán)境有望向好。（五）基本金屬的供需面影響其商品屬性。2012年受歐債危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策走向等主要因素影響，我們預(yù)計(jì)有色金屬行業(yè)將維持緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有色金屬價(jià)格有望走出一波先抑后揚(yáng)的寬幅震蕩行情，具體金屬品種走勢(shì)將出現(xiàn)分化。

    2012-2016年中國(guó)有色金屬市場(chǎng)分析及投資方向研究報(bào)告

    鎳為銀白色金屬，具有高熔點(diǎn)高強(qiáng)度高導(dǎo)磁性以及抗腐蝕的特點(diǎn)，被廣泛用于不銹鋼電池電鍍超級(jí)合金等領(lǐng)域。目前，全球有色金屬中，鎳的消費(fèi)量?jī)H次于銅鋁鉛鋅，居有色金屬第5 位。 

    近10 年來，全球鎳的消費(fèi)在市場(chǎng)調(diào)節(jié)下基本處于平衡狀態(tài)。2010 年以來，大部分在金融危機(jī)期間被迫減產(chǎn)或者停產(chǎn)的企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，全球鎳產(chǎn)量和消費(fèi)量均表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)，且消費(fèi)量增速遠(yuǎn)超過產(chǎn)量增速。據(jù)INSG 數(shù)據(jù)顯示， 2010 年，全球原鎳產(chǎn)量為144． 56 萬噸( 同比增長(zhǎng)9． 5%) ，消費(fèi)量為146． 37 萬噸( 同比增長(zhǎng)18． 0%) 。業(yè)界一直預(yù)期的鎳供應(yīng)嚴(yán)重過剩，因各種原因?qū)е碌娜�球各大�?xiàng)目推遲而未出現(xiàn)。據(jù)預(yù)測(cè)，2012年，全球鎳過剩將從2011 年的3 萬噸增至7 萬噸。 

    2012 年有色金屬行業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境依然復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不穩(wěn)定和不確定因素仍然較多，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性和有色金屬供需造成較大影響。2012 年以下因素值得重點(diǎn)關(guān)注： 

    （一）全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇風(fēng)險(xiǎn)上升。全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況將影響有色金屬真實(shí)需求。2012 年中國(guó)將延續(xù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增速在預(yù)調(diào)中放緩。從“三駕馬車”的短周期來看，2012 年除了面臨中長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)之外， 還將面臨海外不確定性沖擊下出口下滑、房地產(chǎn)市場(chǎng)“量?jī)r(jià)齊跌”沖擊下的投資下滑兩大風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)面臨CPI 拐點(diǎn)出現(xiàn)后的政策拐點(diǎn)及經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)。歐洲經(jīng)濟(jì)受債務(wù)危機(jī)影響，衰退將難以避免，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況好于歐洲，但受失業(yè)率和房地產(chǎn)市場(chǎng)不利因素影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后勁不足。世界銀行預(yù)測(cè)2012 年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.5％，低于之前預(yù)測(cè)的3.6％，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期也調(diào)低至8.4％，這表明全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。 

    （二）解決歐債危機(jī)仍任重道遠(yuǎn)。歐債對(duì)有色金屬市場(chǎng)的影響力一直貫穿著2011 年全年，并且隨著解決時(shí)間的推延，將繼續(xù)影響到2012 年，特別是2012 年一季度，多個(gè)問題國(guó)家債務(wù)集中到期之時(shí)，將進(jìn)一步考驗(yàn)歐洲解決問題的能力，并對(duì)有色金屬市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。 

    （三）美元走勢(shì)依然值得重點(diǎn)關(guān)注。從2011 年下半年來看，美元階段性強(qiáng)勢(shì)確立。由于歐洲債務(wù)危機(jī)和新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)減速，特別是中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降溫導(dǎo)致熱錢流出，而新興經(jīng)濟(jì)體貨幣輪換貶值，資本回流美國(guó)，壓低美國(guó)國(guó)債收益率，并助長(zhǎng)美元對(duì)其他非美貨幣升值，而美元升值對(duì)以美元計(jì)價(jià)的有色金屬價(jià)格產(chǎn)生利空。 

    （四）貨幣政策環(huán)境有望向好。2012 年初我國(guó)金融工作會(huì)議指出將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、前瞻性。圍繞中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議， 處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。2012 年貨幣政策預(yù)調(diào)、微調(diào)更注重靈活性，重點(diǎn)在優(yōu)化結(jié)構(gòu)，加大經(jīng)濟(jì)社會(huì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，特別是“三農(nóng)”、中小企業(yè)的支持力度，更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)屢次重申將維持寬松的貨幣政策，歐洲為應(yīng)對(duì)危機(jī)也將繼續(xù)調(diào)低利率。這些貨幣政策環(huán)境將帶動(dòng)有色金屬的需求。 

    （五）基本金屬的供需面影響其商品屬性。2012 年是我國(guó)落實(shí)“十二五”規(guī)劃的第二年。我國(guó)即將進(jìn)入工業(yè)化中后期，有色金屬行業(yè)將會(huì)迎來新的市場(chǎng)機(jī)遇，今后一段時(shí)期我國(guó)有色金屬市場(chǎng)還有很大的發(fā)展空間。同時(shí)在航空、汽車、家電、國(guó)家電網(wǎng)、房地產(chǎn)等行業(yè)開放發(fā)展大背景下， 不同金屬品種的供需面將出現(xiàn)分化，并對(duì)其價(jià)格產(chǎn)生影響。值得注意的是，鎢、銻、鉍、鈦、稀土等小金屬品種收益于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)利好，將迎來發(fā)展機(jī)遇。 

    總體來看，2012 年受歐債危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策走向等主要因素影響， 我們預(yù)計(jì)有色金屬行業(yè)將維持緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有色金屬價(jià)格有望走出一波先抑后揚(yáng)的寬幅震蕩行情，具體金屬品種走勢(shì)將出現(xiàn)分化。