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2010年一季度我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)運(yùn)行分析及趨勢(shì)預(yù)測(cè)

Tag：工程機(jī)械  
    內(nèi)容提示：09年1-2月，挖掘機(jī)、推土機(jī)、裝載機(jī)等各類產(chǎn)品均同比增長(zhǎng)20%以上，稍稍超出預(yù)期，顯示了工程機(jī)械市場(chǎng)旺盛的需求，前期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)對(duì)工程機(jī)械依然發(fā)揮較大的拉動(dòng)作用。 

    1. 政策微調(diào)，工程機(jī)械趨勢(shì)不改 
    由于房地產(chǎn)價(jià)格上漲過快，輕微通貨膨脹已經(jīng)開始顯露，中央已經(jīng)出臺(tái)了一系列調(diào)控政策，包括2 套房首付比例和利率提高，1-2 月連續(xù)兩個(gè)月提高存款準(zhǔn)備金率，都顯示出經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)開始微微收緊，09年金融危機(jī)下特殊的擴(kuò)張性政策有可能逐漸退出。但是工程機(jī)械的銷售仍然較為旺盛，09年1-2月，挖掘機(jī)、推土機(jī)、裝載機(jī)等各類產(chǎn)品均同比增長(zhǎng)20%以上，稍稍超出預(yù)期，顯示了工程機(jī)械市場(chǎng)旺盛的需求，前期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)對(duì)工程機(jī)械依然發(fā)揮較大的拉動(dòng)作用。 
    2．固定資產(chǎn)投資仍將帶動(dòng)工程機(jī)械增長(zhǎng) 
    09 年超高的FAI 對(duì)工程機(jī)械的銷售仍將有一定的拉動(dòng)作用。由于基建投資具有規(guī)模大，周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，因此其對(duì)工程機(jī)械銷售的作用有一定的延遲，導(dǎo)致09年下半年工程機(jī)械才開始逐漸爬出低谷，走上復(fù)蘇。09 年FAI 增長(zhǎng)速度達(dá)到32.1%, 而工程機(jī)械銷售僅增長(zhǎng)15%左右, 與超高的FAI 增長(zhǎng)不完全匹配，仍將在10 年部分發(fā)揮延遲作用，我們認(rèn)為10 年FAI 將會(huì)有限度溫和下降，維持在26%左右， 按我們的模型計(jì)算，以這樣一個(gè)FAI 的增長(zhǎng)速度，工程機(jī)械仍然可以維持溫和的增長(zhǎng)或持平。同時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和出口的回暖將助推工程機(jī)械的增長(zhǎng)。 
    3 歐美經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步復(fù)蘇，出口復(fù)蘇明顯 
    歐美經(jīng)濟(jì)已經(jīng)度過了最艱難的低谷，開始了明顯復(fù)蘇，出口訂單已經(jīng)有大幅增長(zhǎng)，09 年12 月強(qiáng)烈超出預(yù)期的出口數(shù)據(jù)，證明了這種復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)性。12月單月出口達(dá)到1307 億美元， 一舉扭轉(zhuǎn)了連續(xù)12 個(gè)月同比下降的頹勢(shì)，1月份出口1094 億美元，同比增長(zhǎng)21%，出口正在穩(wěn)步地復(fù)蘇增長(zhǎng)。中國(guó)工程機(jī)械主要的出口方向是新興經(jīng)濟(jì)體和資源國(guó),在歐美經(jīng)濟(jì)和資源國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的大背景下,工程機(jī)械出口也行將復(fù)蘇,各類工程機(jī)械在1月的出口量及訂單也正在驗(yàn)證這種趨勢(shì)。 
    4 各類工程機(jī)械的銷售形勢(shì) 
    挖掘機(jī) 
    挖掘機(jī)10 年1-2 月合計(jì)產(chǎn)量16660 臺(tái)，同比增長(zhǎng)58%，2 月單月銷量8631臺(tái)，同比增5%。 10 年的銷售增速稍稍超過我們預(yù)期，主要原因?yàn)?9 年1月銷售下滑太多，導(dǎo)致09 年1 月基數(shù)極低。 09 年2 月雖然有春節(jié)，但銷售量卻超過了09 年2月，說明挖掘機(jī)銷售市場(chǎng)相當(dāng)旺盛，09年超高的固定資產(chǎn)投資，實(shí)業(yè)投資的復(fù)蘇都將帶動(dòng)挖掘機(jī)械在10年的繼續(xù)溫和增長(zhǎng)。 
    推土機(jī) 
    推土機(jī)是在工程機(jī)械中出口占比最大的品種,，07、08 年推土機(jī)出口量占總銷量的40-50%。 09年由于出口銷售同比下降了50%，占推土機(jī)總銷量下降到了20%。推土機(jī)的銷售在09 年4 季度繼續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在前3 季度的基礎(chǔ)上繼續(xù)上升，出口明顯復(fù)蘇。1-2月中國(guó)推土機(jī)合計(jì)銷量1554 臺(tái)，同比增長(zhǎng)43%，出口337 臺(tái)，同比持平；山推1-2 月合計(jì)940 臺(tái)，同比增長(zhǎng)49%，出口337 臺(tái)，同比增31%。山推股份在國(guó)內(nèi)推土機(jī)市場(chǎng)份額進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)地位進(jìn)一步增強(qiáng)。 
    裝載機(jī) 
    09 年裝載機(jī)形勢(shì)相對(duì)較差 一直徘徊在較低水平， 
    裝載機(jī)是工程建設(shè)輔助機(jī)型，由于其功能較為單一、簡(jiǎn)單，隨著挖掘機(jī)產(chǎn)品價(jià)格下降和我國(guó)挖掘機(jī)產(chǎn)品質(zhì)量的提高，裝載機(jī)部分地被挖掘機(jī)所替代。10 年裝載機(jī)銷售形勢(shì)有所復(fù)蘇。1-2 月柳工裝載機(jī)銷售量3448 臺(tái)，同比增長(zhǎng)23%，開始顯露較為強(qiáng)健的發(fā)展趨勢(shì)。09 年裝載機(jī)銷售業(yè)績(jī)過低，有可能刺激10 年裝載機(jī)市場(chǎng)的復(fù)蘇。煤炭市場(chǎng)的復(fù)蘇也可能刺激裝載機(jī)的銷售。

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