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工程機(jī)械行業(yè)需求增長市場(chǎng)將回暖

Tag：工程機(jī)械  
    內(nèi)容提示：行業(yè)需求回暖，銷售大幅提升，公司盈利能力提升；外圍市場(chǎng)逐漸走強(qiáng)，出口數(shù)據(jù)復(fù)蘇；市場(chǎng)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)持向上判斷，有較高預(yù)期，在多重因素的作用下，機(jī)械 板塊股價(jià)在'市場(chǎng)預(yù)測(cè)好轉(zhuǎn)'的支撐下，有一定的上行空間。
    數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域，過去三個(gè)月，訂單急劇增加，供不應(yīng)求，企業(yè)又驚又喜。
    一季報(bào)預(yù)增公司中，機(jī)械板塊公司最多，業(yè)績彈性也最大。
    數(shù)控領(lǐng)域?yàn)楹螘?huì)流入這么多令人驚訝的訂單？機(jī)械及子行業(yè)能否成為引領(lǐng)大盤的強(qiáng)勢(shì)板塊？
    機(jī)床未來3個(gè)月景氣度不減
    以機(jī)床為例，高善文在接受記者采訪時(shí)表示，'我們問企業(yè)，企業(yè)也又驚又喜，不知道春節(jié)過后還有這樣的事情，對(duì)持續(xù)性抱以懷疑。然后當(dāng)你問企業(yè)訂單哪里來 的，他們弄來弄去就是老幾樣，汽車、軍工，可能還包括航天，一定程度還有房地產(chǎn)。但這些行業(yè)去年的增速并沒有這么大，怎么會(huì)對(duì)機(jī)床造成這么大影響？所以一定有其他的力量在起作用。'
    這種力量就是決定機(jī)械板未來走勢(shì)的重要力量。
    高善文從三個(gè)方面解讀這種力量：民間投資在爆發(fā)性增長，企業(yè)內(nèi)涵式增長及用機(jī)器代替員工壓縮人力成本。所以在制造業(yè)領(lǐng)域，私人投資會(huì)為經(jīng)濟(jì)政策的緊縮提供 緩沖墊，而且這是一個(gè)自發(fā)性的增長。這是一種合力產(chǎn)生的效應(yīng)。
    高善文認(rèn)為，'下半年這個(gè)動(dòng)量就會(huì)下降，但仍然會(huì)在一個(gè)較高的平臺(tái)上。沿著兩三個(gè)月跨度看的話，我們確實(shí)可以看到相對(duì)積極的因素。'
    近日來，去年年報(bào)和一季度財(cái)報(bào)頻出，盤點(diǎn)后不難發(fā)現(xiàn)，機(jī)械板塊的業(yè)績彈性最大，預(yù)增100%以上公司也最多。
    2010年行業(yè)景氣超過去年，機(jī)械板塊平均PE22.7，龍頭公司PE還不到20倍，超好業(yè)績預(yù)期與較低的估值，使得機(jī)械板塊迎來相當(dāng)不錯(cuò)的投資機(jī) 會(huì)。
    從預(yù)增因素看，可重點(diǎn)從三個(gè)方面進(jìn)行關(guān)注機(jī)械板的五大細(xì)分行業(yè)：綜合競(jìng)爭(zhēng)力、出口占比、外在因素(重組、其他利好等)。
    內(nèi)需外求速增
    國泰君安分析師呂娟表示：'工程機(jī)械行業(yè)的國內(nèi)需求由三方面構(gòu)成，地產(chǎn)、基建和制造業(yè)。其中前兩項(xiàng)占主導(dǎo)地位，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，施工周期為三到五年是可持續(xù)的。'
    據(jù)估計(jì)，中央政府在保障性住房、鐵路公路和機(jī)場(chǎng)等項(xiàng)目上的投資將達(dá)1.6萬億，增量投資拉高了機(jī)械需求。
行業(yè)需求回暖，銷售大幅提升，公司盈利能力提升；外圍市場(chǎng)逐漸走強(qiáng)，出口數(shù)據(jù)復(fù)蘇；市場(chǎng)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)持向上判斷，有較高預(yù)期，在多重因素的作用下，機(jī)械 板塊股價(jià)在'市場(chǎng)預(yù)測(cè)好轉(zhuǎn)'的支撐下，有一定的上行空間。中信建投研究員李亞輝認(rèn)為，'中央政府4萬億的基礎(chǔ)建設(shè)投資對(duì)機(jī)械行業(yè)產(chǎn)生很大影響，其中工程機(jī) 械類受益最大。'
    對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)后市是否仍存在業(yè)績維持要素，呂娟說，'08年11月規(guī)劃出臺(tái)，設(shè)備采購的高峰期是從去年下半年到現(xiàn)在。經(jīng)過國泰君安的實(shí)地調(diào)研可以看 出，相比09年的開工數(shù)量，2010年開工的項(xiàng)目更多。'
    同時(shí)，國信證券分析師余愛斌認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)隨著銷售逐步走出淡季，市場(chǎng)需求迅速走出1、2月份的平穩(wěn)狀況，在3月如期爆發(fā)。
    針對(duì)機(jī)床行業(yè)，廣發(fā)證券分析師邱世梁對(duì)記者說，'作為工程機(jī)械行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，對(duì)于機(jī)床行業(yè)此輪復(fù)蘇而言，季節(jié)因素作用并不明顯。'
    透視分化，挖掘價(jià)值
    機(jī)械板塊2009年增速前低高后，明顯跑贏大盤，凸顯出機(jī)械板塊在反彈行情中走勢(shì)活躍的特征。其中不乏表現(xiàn)優(yōu)異的個(gè)股：徐工科技在2008、2009年末 每股收益分別是0.20元和2.01元，漲幅高達(dá)100.5%，行業(yè)先驅(qū)中聯(lián)重科去年中報(bào)凈利潤大幅走高，每股收益已經(jīng)高達(dá)0.713元。
    同時(shí)，機(jī)械板塊業(yè)績分化嚴(yán)重，部分企業(yè)仍在低谷徘徊，這主要是由主營業(yè)務(wù)收入的差異引起的。京山輕機(jī)2009年同比下跌33.2%，安徽合力降低 16.6%。
    山推股份出口收入同比下降44.83%，推土機(jī)毛利率水平全年下滑6.43個(gè)百分點(diǎn)，每股收益從0.670元跌至0.560元。中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)信 息部主任趙新敏指出，由統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)反映的出口下降、銷售率回落、企業(yè)新增訂單減少、存貨增加、利潤大幅度下滑等情況逐漸顯現(xiàn)，機(jī)械工業(yè)總體運(yùn)營形勢(shì)比預(yù)計(jì) 的嚴(yán)峻得多。
但第一創(chuàng)業(yè)研究所數(shù)據(jù)顯示，工程機(jī)械、機(jī)床和機(jī)械基礎(chǔ)件是增長最為迅速的行業(yè)，1-2月份的產(chǎn)值增長接近或超過40%，國內(nèi)機(jī)械行業(yè)在一季度呈現(xiàn)高度景 氣，收入和凈利潤大幅增長。
    坐落于工程機(jī)械行業(yè)的第一重鎮(zhèn)徐州的徐工機(jī)械120日均線一路高歌猛進(jìn)，各家機(jī)構(gòu)對(duì)競(jìng)相公布的年報(bào)持樂觀態(tài)度，認(rèn)為今年板塊仍內(nèi)含投資機(jī)會(huì)。
    但近期短線企穩(wěn)的前景尚不明朗，呂娟認(rèn)為，'目前缺少板塊機(jī)會(huì)，投資者應(yīng)該偏重個(gè)股精選。對(duì)于機(jī)械板塊則應(yīng)采用三方面來評(píng)價(jià)個(gè)股，首先是公司的基本面好， 與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較��；其次是公司有資本運(yùn)作項(xiàng)目；最后，不能選取估值較高的個(gè)股�；谝陨显颍梢躁P(guān)注徐工科技，安徽合力。'
    機(jī)床行業(yè)作為工程機(jī)械的上游產(chǎn)業(yè)，具有周期滯后性。邱世梁認(rèn)為，'4萬億的刺激計(jì)劃和汽車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼等條件促使制造業(yè)擴(kuò)張，下游需求轉(zhuǎn)暖，通用機(jī)械賣得好， 機(jī)床晚于工程機(jī)械復(fù)蘇，所以日后有上揚(yáng)趨勢(shì)'。

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