2011年我國(guó)紙漿市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)情況調(diào)查

中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：2011 年是中國(guó)漿紙史上極不平凡的一年。紙漿市場(chǎng)大起大落，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格倒掛嚴(yán)重，歐債危機(jī)、黏膠纖維生產(chǎn)商搶購(gòu)造紙用漂白針葉木漿、紙張市場(chǎng)低迷等客觀(guān)因素，加劇了紙漿市場(chǎng)的動(dòng)蕩。 

    （一）2011年全年紙漿進(jìn)口情況 

    2011 年中國(guó)進(jìn)口漂白紙漿共計(jì)1248.37 萬(wàn)t，比2010年增長(zhǎng)30％。其中漂白針葉木漿582.732 萬(wàn)t，與2010 年相比增長(zhǎng)45.86％ ；漂白闊葉木漿525.498 萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)19.1％ ；機(jī)械漿5.844 萬(wàn)t，同比下滑4.73％ ；化機(jī)漿134.296 萬(wàn)t，同比下降1.62％。分析其原因，一是2011年近300 萬(wàn)t 白卡紙、文化用紙和衛(wèi)生紙新紙機(jī)投產(chǎn)前備料；二是2011 年上半年出現(xiàn)的一個(gè)短期現(xiàn)象，即化纖廠(chǎng)對(duì)造紙用漂白針葉木漿的搶購(gòu)；三是2011 年底供應(yīng)商因庫(kù)存壓力大而大量拋售，中國(guó)貿(mào)易商、廠(chǎng)家大量進(jìn)貨，庫(kù)存從供應(yīng)商轉(zhuǎn)到買(mǎi)方。2011 年12 月，漂白針葉木漿、漂白闊葉木漿進(jìn)口量同比增加了33％和31％。

    2012-2016年中國(guó)紙漿市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告 

    （二）2011年紙漿市場(chǎng)回顧 

    2011 年是中國(guó)漿紙史上極不平凡的一年。紙漿市場(chǎng)大起大落，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格倒掛嚴(yán)重，歐債危機(jī)、黏膠纖維生產(chǎn)商搶購(gòu)造紙用漂白針葉木漿、紙張市場(chǎng)低迷等客觀(guān)因素，加劇了紙漿市場(chǎng)的動(dòng)蕩。漂白針葉木漿、漂白闊葉木漿、針葉木機(jī)械磨木漿在上半年由于化纖廠(chǎng)搶購(gòu)漂白針葉木漿后價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲，漂白針葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格高達(dá)7000 元/t，期貨價(jià)格高達(dá)910 美元/t ；下半年期貨價(jià)格一路走低，從910 美元/t 最終下滑到650 美元/t，下降幅度為260 美元/t ；現(xiàn)貨價(jià)格從7000 元/t 下降到4800 元/t，下降幅度為2200 元/t。漂白闊葉木漿（巴西桉木漿）現(xiàn)貨價(jià)格從年初的5800 元/t 下降到年底的4200 元/t，下降幅度為1600 元/t ；期貨價(jià)格從二季度的780 美元/t 下降到年底的550 美元/t，下降幅度為230 美元/t。亞太森博漿紙有限公司生產(chǎn)的漂白闊葉木漿價(jià)格從二季度的5350 元/t 下降到年底的3950 元/t，下降幅度為1400 元/t。期貨、現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度如此之大、庫(kù)存量如此之大在中國(guó)紙漿市場(chǎng)歷史上十分罕見(jiàn)。中國(guó)的紙漿市場(chǎng)讓貿(mào)易商的高價(jià)庫(kù)存高企，損失慘重；讓一些把期貨長(zhǎng)協(xié)比例簽得較高的紙廠(chǎng)進(jìn)退兩難，在信譽(yù)和成本之間掙扎，苦不堪言；讓遇到長(zhǎng)協(xié)減量、取消、信用證不能承兌等種種問(wèn)題的供應(yīng)商傷透了腦筋。由于紙張市場(chǎng)持續(xù)低迷，木漿價(jià)格一路走低，加重了中國(guó)紙張市場(chǎng)的不景氣，即使是用低于供應(yīng)商成本價(jià)的木漿進(jìn)行生產(chǎn)，也同樣是微利或虧損，紙廠(chǎng)并未從中獲利，反倒被不景氣的漿市拖累，紙價(jià)難以上揚(yáng)。2011 年中國(guó)紙漿市場(chǎng)上無(wú)一贏(yíng)家。具體分析如下。 

    1．漂白針葉木漿 

    2011 年漂白針葉木漿市場(chǎng)漲跌幅度較大，上半年由于化纖廠(chǎng)溶解漿緊缺導(dǎo)致其搶購(gòu)造紙用漂白針葉木漿，造成漂白針葉木漿供應(yīng)緊張，市場(chǎng)需求旺盛。第一季度現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格平均為6950 元/t，期貨價(jià)格平均為850 美元/t，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格614 元/t。而第二季度期貨市場(chǎng)價(jià)格一路上漲達(dá)910 美元/t，現(xiàn)貨市場(chǎng)平均價(jià)格為6600 元/t，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格178 元/t。而第三季度受歐債危機(jī)和化纖廠(chǎng)溶解漿供應(yīng)正常、價(jià)格下滑、拋售針葉木漿等影響，市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，期貨價(jià)格從910 美元/t 下降到820 美元/t，降幅為90 美元/t，現(xiàn)貨價(jià)格從6600 元/t 下滑到6000 元/t，降幅為600 元/t。第四季度漿價(jià)繼續(xù)下滑，期貨價(jià)格降到最低點(diǎn)650 美元/t，降幅達(dá)260 美元/t，現(xiàn)貨價(jià)格降到最低點(diǎn)4800 元/t 左右，降幅為2200 元/t。 

    受年初漂白針葉木漿市場(chǎng)形勢(shì)好、供應(yīng)緊張的影響，不少貿(mào)易商都預(yù)測(cè)漂白針葉木漿會(huì)持續(xù)緊俏而大量備貨，而在第三季度價(jià)格下滑到800美元/t 時(shí)又判定已到底谷會(huì)反彈，進(jìn)而大量補(bǔ)倉(cāng)。在第四季度價(jià)格繼續(xù)下滑到650美元/t，高價(jià)庫(kù)存導(dǎo)致成本與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)差距甚大而庫(kù)存高企。全國(guó)各大保稅倉(cāng)庫(kù)堆滿(mǎn)了木漿，保稅庫(kù)坐地起價(jià)，上調(diào)倉(cāng)儲(chǔ)價(jià)格。僅青島港、黃島港就堆放了近100萬(wàn)t 木漿，其中2/3為漂白針葉木漿。客觀(guān)地說(shuō)，歐債危機(jī)以及化纖廠(chǎng)原料短缺進(jìn)而搶購(gòu)針葉木漿等情況的出現(xiàn)出人意料。所有貿(mào)易商都形成巨額虧損且?guī)齑婢薮�，資金占?jí)簢?yán)重。中國(guó)紙廠(chǎng)和貿(mào)易商紛紛取消訂單，減量或不訂貨，同樣讓供應(yīng)商庫(kù)存高企。特別是當(dāng)售價(jià)低于供應(yīng)商成本且銷(xiāo)路不暢時(shí)，供應(yīng)商無(wú)計(jì)可施，因?yàn)榻咏鼑?yán)冬，漿廠(chǎng)不能停產(chǎn)檢修，只能繼續(xù)生產(chǎn)，漂白針葉木漿供應(yīng)商的損失也是巨大的。這是紙漿市場(chǎng)有史以來(lái)?yè)p失較為慘重的一年，是眾多貿(mào)易商、紙廠(chǎng)、供應(yīng)商心中的痛。供應(yīng)商、紙廠(chǎng)、貿(mào)易商都承受著巨大的資金、庫(kù)存、銷(xiāo)售壓力，無(wú)一贏(yíng)家。 

    2．漂白闊葉木漿 

    2011年漂白闊葉木漿市場(chǎng)的變化也非同尋常。上半年漂白闊葉木漿隨著漂白針葉木漿市場(chǎng)的緊俏而一路上漲，但漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于漂白針葉木漿。期貨價(jià)格從第一季度的750美元/t （巴西桉木漿）上漲到第二季度780美元/t，而現(xiàn)貨價(jià)格從第一季度的5800元/t 逐漸下降到第二季度的5500元/t，與漂白針葉木漿的期貨漲、現(xiàn)貨跌的狀況一致。第三季度期貨價(jià)格開(kāi)始下滑，價(jià)格從780美元/t 下降到730美元/t，現(xiàn)貨價(jià)格從5600元/t 下跌到5100元/t。 

    第四季度期貨價(jià)下滑到550美元/t（520美元/t 凈價(jià)），現(xiàn)貨價(jià)格下滑到4200元/t。全年漂白闊葉木漿期貨價(jià)格下降幅度為230美元/t，現(xiàn)貨價(jià)格下降幅度為1600元/t。而亞太森博生產(chǎn)的紙漿價(jià)格從年初的5200元/t 逐漸上漲到5350元/t，然后逐漸下降到4800元/t，最終到3950元/t（三個(gè)月承兌），下降幅度為1400元/t。 

    由于漂白闊葉木漿庫(kù)存量與漂白針葉木漿相比較小，加之漂白闊葉木漿用量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于漂白針葉木漿，因此庫(kù)存消耗快，市場(chǎng)上闊葉木漿的庫(kù)存較小。即便如此，漂白闊葉木漿價(jià)格一路下滑，也讓巴西桉木漿的供應(yīng)商損失慘重，最后一個(gè)季度，僅巴西Fibria 一個(gè)月的虧損就高達(dá)幾億美元，損失非常之大。巴西桉木漿供應(yīng)商對(duì)客戶(hù)一般執(zhí)行高數(shù)量、高折扣的長(zhǎng)協(xié)，折扣一般5％～ 7％，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生如此巨大變化時(shí)，迫于成本和市場(chǎng)壓力，紙廠(chǎng)不得不減量、取消定單，甚至取消長(zhǎng)協(xié)等，這讓眾多的南美供應(yīng)商盈利受損，同時(shí)也讓紙廠(chǎng)損失不小。應(yīng)該說(shuō)是供應(yīng)商和紙廠(chǎng)兩敗俱傷。 

    3．針葉木機(jī)械磨木漿 

    2011 年針葉木機(jī)械磨木漿市場(chǎng)相對(duì)于漂白針葉木漿和漂白闊葉木漿較為平穩(wěn)，市場(chǎng)供需基本平衡，漿價(jià)期貨與現(xiàn)貨基本一致，上漲幅度在200 元/t 左右，市場(chǎng)的倒掛現(xiàn)象最高為300 元/t。第一季度期貨價(jià)格從520 美元/t 上調(diào)到第二季度的550 美元/t、第三季度的580 美元/t，然后回落到第四季度的520 美元/t，上漲幅度最高為60 美元/t ；而現(xiàn)貨市場(chǎng)基本變化不大，基本保持在4100 元/t 的水平，期貨與現(xiàn)貨形成倒掛，幅度為200元/t，變化相對(duì)較小。